尽管运营艰难，但险资仍然在养老产业领域跑马圈地，只不过它们在自我扩张的同时又引入了新的战略合作伙伴——同样对养老产业寄予厚望的房地产企业。 2015年以来，跨界合作的险资与房地产企业就有中国平安与碧桂园、新华保险与方兴，早期为中国人寿增资远洋地产，它们盛大牵手的目标之一是养老地产市场。 实际上，险资入股房企近年来表现激进。中国人保、安邦保险、中国人寿、生命 人寿等均入股若干家房企，金融街、金地集团、远洋地产、万科、佳兆业、华业地产等房企均被险资持股。 “财务投资更关注资金回报率、稳定性和安全性，但对于新华保险不一样，它是特别想找到地产平台，它的考虑点绝对不是资金的稳定、安全的增长，而更多考虑的是战略的事情，包括养老地产等业务合作。”方兴地产资本市场部负责人表示。 自建提速 6月30日，中国保监会正式批准太平人寿保险有限公司（以下简称“太平人寿”）出资5000万元人民币，投资太平养老产业管理有限公司100%股权，从事养老产业投资与资产管理、建设管理、运营管理，以及与养老产业相关的健康和医疗投资业务、养老服务等。 自2014年太平人寿提出在全国范围内打造“梧桐之家”颐养社区概念以来，已经圈定在包括北京、上海、天津、无锡、南通、大连、青岛等16个地方建造国际健康颐养社区。 相比泰康人寿、合众人寿等企业，太平人寿是后来者，但其可谓“后来者居上”，在养老产业市场上演了一场追逐大戏。 “成立养老产业管理有限公司后，养老地产相关业务都会在此平台上进行。”太平养老保险股份有限公司江苏分公司总经理单友明表示。 除了太平人寿，早在2008年就介入养老产业的中国人寿也终于开始加大养老产业拓展力度。 近期，中国人寿集团副董事长、总裁缪建民对外详述了“大资管、大健康、大养老”的战略布局。缪建民介绍，中国人寿在去年成立了跨公司、跨业务领域的健康养老业务发展工作领导小组，以推动这一新战略的落实。 中国人寿较早介入养老产业，但其拓展步伐较为缓慢。“这是可以理解的，大家都在试水，快慢与企业的战略判断、一把手的态度、对市场的评估密切相关。”一位中国老龄产业协会的人士表示。 此外，6月26日，由泰康人寿投资的泰康之家?燕园投入试运营，其主打的“保险产品挂钩养老社区”的模式被业内广泛关注，这一模式的成功将在很大程度上引发市场大面积的效仿，但目前没有答案。华美顾问养老地产部副总经理文建军认为泰康通过该保险产品锁定了一部分客户，后续可以通过其他金融产品增加客户黏性。 对于未来发展，泰康人寿董事长陈东升更在去年表示，在未来5~8年投资1000亿元建设养老社区。 另悉，合众人寿在广西的首个复合型养老保障项目——合众优年社区第一期将在今年8月投入运营。 安邦养老保险股份有限公司内部员工告诉中国房地产报记者，安邦早已关注养老产业，目前正在选地，不久会有项目落地。据悉，长城人寿、阳光保险也都在积极探索养老产业。 险资的自我扩张之路正不断拓展。 运营困局 在最初的试水阶段，险资大多采取自主投资开发的模式，这种高投入与盈利能力问题成为众多险资进一步扩张的阻碍。 合众人寿最早实现了养老社区的落地与运营，但入住率一直困扰着这家行动力过人的保险公司。今年“两会”期间合众人寿董事长戴皓透露，合众人寿首个养老社区武汉合众优年2014年亏损超过3400万元。 新华保险养老项目运营同样艰难，尽管其在2012年完成上市后便对外公布了在养老地产领域的布局与规划，是国内继泰康人寿、合众人寿之后较早进入这一领域的保险企业，为了这一产业，新华保险先后成立了新华家园尚谷（北京）置业公司和北京新华家园檀州置业公司等项目公司，但项目开工时间一直延宕，困惑多多。 还有平安人寿，旗下平安不动产在桐乡开发的平安?合悦江南也几经调整，并因股东变化与产品调整封盘，不过这一项目已于近日复盘，推出了100套限量养生养老住宅，项目同时配备首创的“养老财富计划”：30年后一次性返还全额房款或自第16年起，每年给付业主幸福年金5.5万元，连续给付15年。 “我们去年进行了预售，对内的预售情况还比较好，但对外预售时并不理想。春节后我们对项目进行封盘，推出了上述金融产品。”平安不动产桐乡项目总经理曹琦对中国房地产报记者表示。 手中握有大量资金的险资在养老产业方面也是步履维艰。 暗调战略 在这一情况下，跨界合作成为险资的新选择。 4月1日，中国平安入股碧桂园，共斥资62.95亿港元持股9.9%，成为碧桂园第二大股东。 一位保险分析人士认为，相比之前的不动产投资纯粹为了收益考虑，平安此次股权投资更多的是从战略考虑，主要还是为了布局养老地产／养老社区。 另一家颇为低调的保险公司中国人保在4月24日也与恒大集团在北京签署战略合作协议。知情人士透露，中国人保对养老产业关注已久，已经在大连试水养老地产项目。“但人保的短板是没有地产平台。” 易居中国执行总裁丁祖昱表示，“是次合作最关键的是养老地产，目前各类保险公司介入养老地产已是大势所趋，相信恒大遍布全国的恒大城或恒大文旅城模式，会成为双方未来养老地产合作的切入点。” 随后的6月份，新华保险成为方兴地产四大定向增发对象中的主角。方兴地产资本市场部有关负责人透露，新华保险此次入股不是单纯的财务投资，而是有更多战略构想，包括养老地产业务合作。 实际上，龙头房企庞大的客户资源已成保险企业眼中的香饽饽，这种逻辑在平安入股碧桂园时已有所体现，如中国平安进入碧桂园后能携手开发、对接目前碧桂园逾200多个项目，逾35万户业主的社区资源。双方期望能够借此完善社区产业链，建立覆盖客户生命周期的资源整合平台。 对此，北京安信颐和控股有限公司总经理赵军认为，“养老产业的趋势是走向融合，险资与开发商的结合解决了投融资与开发的问题，但后续的运营问题，以及养老产品的金融化、证券化仍没有解决。”